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Une fois n’est pas coutume, ce sont les indices européens qui performent significativement mieux que leurs homologues nord-américains. Mais cette tendance devrait toucher à sa fin car la croissance économique réelle devrait décevoir les investisseurs. En effet, les statistiques chinoises commencent à se dégrader, notamment au niveau des crédits octroyés.

Devises
Le dollar index se maintient autour de son point pivot à 90.5 tout comme l’euro face au dollar (1.2150). Il sera intéressant de suivre la tendance de ces prochaines semaines pour nous orienter sur la tendance de moyen terme.

Géopolitique
Tensions entre la Biélorussie et l’Occident après le détournement d’un avion. En outre, l’hypothèse d’un incident dans le laboratoire P4 de Wuhan comme étant l’origine du Covid19 refait surface, pouvant mettre à mal les relations commerciales entre Occidentaux et Chinois.

Taux
Poursuite de la phase de consolidation des taux longs ; l’objectif des 2.40% pour le 10ans US est toujours d’actualité. A noter que les taux longs européens sont revenus sur des plus hauts depuis 2019 : un objectif à 0.40% pour l’OAT et à 0.08% pour le Bund.

Matières premières
Le baril de pétrole WTI a atteint des plus hauts depuis 2018 et est sur le point de tester la résistance importante des 70$. Concernant l’once d’or, le franchissement des 1800$ a permis d’amorcer un fort mouvement de hausse avec de nouveaux plus hauts historiques à anticiper (objectif à 2250$ sur le moyen terme).

Sur le plan de la protection sociale, après le secteur de la prévoyance et la santé, l’Etat se désengage de plus en plus de la retraite.

L’entreprise doit supporter ce transfert de charge. En prenant à charge le dispositif d’épargne salariale dont le PERCO qui devient transférable depuis me 01/10/2019 dans un PER, l’entreprise a un rôle d’accompagnement sur l’efficacité de l’épargne de ses salariés. D’où l’importance de s’assurer les service d’un CIF.

Pour faire fructifier son épargne, les trois facteurs les plus importants sont : 

• La pertinence de l’allocation
• Bénéficier des cadres fiscaux les plus avantageux
• Le choix des contrats les mieux adaptés à vos objectifs et les compagnies les plus solides.

Pour faire un choix pertinent de placement il est fondamental de définir vos objectifs et de réaliser un profil de risque. Cela va permettre notamment de déterminer quelle volatilité maximale vous êtes prêt à accepter sur vos portefeuilles.

La volatilité est la propension d’un titre à s’écarter de son cours moyen au cours d’une période donnée.

Concernant les portefeuilles déclinés ci-dessous, les performances passées ne préjugent pas des performances futures

Quatrième mois de hausse d’affilé pour les marchés actions.

Les investisseurs toujours portés par l’afflux de liquidité provenant à la fois des banques centrales et des plans budgétaires.

Actions: actif dans lequel il faut être investi mais avec sélection au vu de la rotation secteur actuelle sur les marchés actions (« value » versus « growth »).

Obligations: actif dans lequel il faut être au maximum désengagé au vu de la remontée brutale des taux et de la faible espérance de gain à attendre.

Matières premières: investissement incontournable et de fond de portefeuille avec une remontée inéluctable du cours de la majorité des matières premières du fait d’un effet de rareté. L’or a notre faveur car il ne s’agit pas seulement d’un actif « matière première », mais également un substitut aux monnaies fiduciaires, un actif refuge et également un actif contre l’inflation.

Le potentiel de hausse défini sur les marchés actions a été largement atteint. Malheureusement cette hausse a été accompagnée de volumes très faibles sous-entendant une conviction mesurée à l’égard de cette tendance. La prudence est de mise et un trou d’air peu rapidement avoir lieu du fait de la fin des distributions de dividendes et du début de la saison estivale.

Nous privilégions toujours l’investissement dans des actifs décorrélés des actifs financiers de référence (actions, obligations, monétaire) avec même une volonté d’être totalement désinvesti des marchés du crédit et de la dette.

Pour proposer une allocation adaptée, il est fondamental de définir vos objectifs et de réaliser un profil de risque. Cela va permettre notamment de déterminer quelle volatilité maximale vous êtes prêt à accepter sur vos portefeuilles. La volatilité est la propension d’un titre à s’écarter de son cours moyen au cours d’une période donnée.

Trois grands profils sont déterminés : Prudent, Equilibré et Dynamique.
Notre objectif consiste à offrir une volatilité qui ne dépasse celle qui correspond à votre profil. Pour cela, nous ajustons le pourcentage de fonds prudent/fonds Euro.

En fonction de votre objectif et de votre profil, il est indispensable de vérifier la répartition de votre portefeuille et de le faire évoluer selon la composition ci-contre

N’oubliez pas de faire vos arbitrages sur ERES!