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Etats Unis
• Les chiffres de l’inflation aux États-Unis, conformes aux prévisions, associés aux données rassurantes concernant les inscriptions hebdomadaires au chômage, confortent les partisans d’un « atterrissage en douceur » de l’économie américaine. Le rendement du 10 ans US remonte légèrement sur la semaine pour s’afficher à 4.35% ce matin.
Grève de l’UAW : une grève inédite des United Auto Workers menace le secteur automobile américain contre les 3 constructeurs que sont General Motors, Ford et Stellantis.

Europe
•Les données économiques publiées en septembre 2023 confirment le ralentissement de l’économie européenne. L’inflation reste élevée, tandis que la croissance est en berne.
L’inflation reste élevée en Europe, avec un taux de 8,6 % en août dans la zone euro et de 8,5 % dans l’UE. Cette inflation est alimentée par la hausse des prix de l’énergie et des denrées alimentaires.
Le marché du travail européen reste solide, avec un taux de chômage de 6,8 % en août. Cependant, la croissance économique n’avance pas. Le PIB de la zone euro a reculé de 0,1 % au deuxième trimestre. La croissance de l’UE est également faible, avec une hausse de 0,2 % au deuxième trimestre.
La BCE a annoncé qu’elle pourrait relever son taux directeur de 50 points de base en octobre, si nécessaire.

Asie
• La Banque populaire de Chine (PBoC) a annoncé le 15 septembre 2023 qu’elle réduirait le taux d’intérêt des prêts à court terme (LPR) de 15 points de base, de 4,45 % à 4,3 %. Cette décision est la première baisse du LPR depuis avril 2020, et elle vise à soutenir l’économie chinoise, qui est confrontée à un ralentissement en raison de la politique de tolérance zéro au COVID-19.

Matières premières
• Les cours du pétrole et du gaz naturel ont augmenté aujourd’hui, 20 septembre 2023, en raison des craintes de pénurie d’approvisionnement.
Le prix du baril de Brent de la mer du Nord a atteint 81,50 dollars, soit une hausse de 1,5 %. Le prix du gaz naturel américain a atteint 5,75 dollars le million de BTU, soit une hausse de 3,5 %.
Le prix de l’or a légèrement baissé aujourd’hui, 20 septembre 2023, pour s’échanger autour de 1 935 dollars l’once. Cette baisse est due à la hausse des rendements des obligations américaines.

Deux années indécises avant plus de visibilité sur les marchés.

Les indices d’actions comme le CAC40 ou l’eurostoxx50 ont atteint leurs niveaux le plus élevé de ce cycle économique. Cependant les indices PMI manufacturiers chutent lourdement depuis des mois et annoncent un ralentissement de l’activité. Les chiffres de prêts des banques sont également en contraction brusque et des secteurs comme l’immobilier font face a une baisse de profitabilité qui peut créer un effet boule de neige en contaminant des banques.
Les investisseurs anticipent une baisse des taux des banques centrales en Europe et aux US pour contre carrer le ralentissement ; 1.5% de baisse de taux est anticipé sur les douze prochains mois, plus qu’en 2000 et 2007. Ils pensent que le taux d’inflation reviendra à 2% sans affecter la stabilité financière et c’est la raison de la hausse des marchés particulièrement en Europe. Mais en 2001 et 2008, la FED avait baissé les taux de plus de 4% !
On peut citer comme ceux-là une panoplie d’indicateurs avancé qui ne vont pas dans la même direction. Essentiellement on ne sait pas si la hausse actuelle est soutenable. Ou s’il y aura une baisse de 20% sur les indices avant qu’ils ne reprennent leur marche haussière. La courbe des taux est en ce moment inhabituel et reflète cette indécision. Les taux courts restent à des niveaux élevés au vu de l’inflation et offrent une opportunité de rendement.

Les banques centrales essayent d’orchestrer un atterrissage en douceur, mais réussiront-ils ? Nous pensons que les risques financiers ont augmenté mais en même temps les marchés pourraient rester déconnectés des fondamentaux.
Les marchés s’attendent toujours à un soft landing alors que les fondamentaux sont en faveur du harlanding. Une récession forte aurait une incidence à la baisse sur les marchés. Cet écart de perception explique les yoyos des marchés et de certaines hausses malgré des fondamentaux qui ne sont pas au rendez-vous.
Ces deux scénarios possibles contraires mais possibles nous pousse à construire un portefeuille permettant de participer potentiellement à la hausse tout en gardant encore une exposition cash supérieure à la normale afin de limiter la volatilité et de disposer d’une force de frappe lorsque les prix deviendront attrayants.

Comment se positionner devant ce manque de visibilité sur les marchés sans prendre des risques en cas de baisse brutale et en profitant de ces incertitudes et l’indécision du marché ?

Nous avons réussi à faire valider par CARDIF un fonds structuré sur mesure permettant de garantir 7% par an sur 2 ans tout en ayant un capital garanti. Nous avons jusqu’au 21/12/2023 pour arbitrer entre 15 et 20% des portefeuilles. Ce fonds sur mesure pour tous nos clients CARDIF permet de tirer parti de l’inversion anormale de la courbe des taux qui se caractérise par des taux d’intérêt de long terme qui deviennent moins élevés que des taux d’intérêt de courts termes.

Pour faire fructifier son épargne, les trois facteurs les plus importants sont : 

• La pertinence de l’allocation
• Bénéficier des cadres fiscaux les plus avantageux
• Le choix des contrats les mieux adaptés à vos objectifs et les compagnies les plus solides.

Pour faire un choix pertinent de placement il est fondamental de définir vos objectifs et de réaliser un profil de risque. Cela va permettre notamment de déterminer quelle volatilité maximale vous êtes prêt à accepter sur vos portefeuilles.

La volatilité est la propension d’un titre à s’écarter de son cours moyen au cours d’une période donnée.

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

Bien qu’il soit encore peu connu, ce contrat présente des avantages intéressants que nous allons vous présenter.

Tout d’abord, il s’agit d’un contrat plus sécurisant. En effet, il bénéficie d’une meilleure garantie des dépôts. Avec un Luxembourgeois l’intégralité des fonds sont garantis, contrairement à un contrant français, qui garantit au maximum 70 000 euros. Mais cela s’explique également par la non-application de la loi Sapin II. Sous certaines conditions, cette loi ne s’applique pas aux contrats Luxembourgeois. De ce fait, les disponibilités de l’épargnant ne seront pas remises en cause.

Le contrat Luxembourgeois est également  plus performant. La possibilité de bénéficier en moyenne  de 10 fois plus de fonds qu’un contrat français permet alors de choisir des fonds plus performants. Enfin, le fait de pouvoir créer un Fonds Interne Dédié (FID)  permet à son souscripteur d’avoir un fonds conforme à son profil et ses convictions, et donc d’accroitre sa performance.

Si vous avez des questions supplémentaires, n’hésitez pas à nous contacter.